回看过去两年港股市场信息中心， 其实 中美都是在干同一件事：化债。
只不过因为国情不同，二者采取的手段完全不同。
炒股杠杆开户中国的债务完全是本币计价，欠钱的是城投、地方政府、房企等，被欠钱的是国内银行、居民理财、社保基金等，都是在一口大锅内。外资持有的债权很低。
所以中国化债最核心的就是保持低利率，储蓄部门（居民存款、银行）收益让利给负债部门（地方政府、房企、国企），低息置换高息，全民接盘，缓慢置换。
同时严控资本外流，保留汇率稳定，压低进口原材料的成本，防止输入型通胀。因为一旦输入性通胀起来，整个化债链条就断裂了。
想想某地方政府每年付息5个亿，忽然之间增加到5.5个亿？要了老命了。
美国的债务是美元计价，欠钱的是就是联邦政府，40万亿的美债基本全部是美国政府借的。
同时它的债权人，有接近四分之一是海外的买家，各国央行、养老基金等。
在这种情况下，维持通胀在一定的位置，是很明显利大于弊的。
首先是联邦政府的收入，会随着通胀增加而大幅增加。24年美国政府财政收入同比10%，25年同比6.2%，羡煞东方某大国。
其次是高通胀导致美债高利率，美债收益率能一定程度上持续吸引全球资金接盘新发国债，财政赤字可以滚动下去。
从22年开始，其他国家持有的美债，占美国总盘子的比例，还小幅度上升。
这几年虽然美国政府的支出里，利息的比例占比越来越高，但能还得起就没事。最终还是看发行的国债对经济的促进作用。而且债务都是政府部门背着。
所以这几年很多人说中国是低血糖，美国是高血压，本质是二者都债务高企，但经济体制、货币定位，以及债务属性完全不同，所以症状不同。
这在未来一两年内，都会是不变的，最大的宏观现象。
今天就聊这么多，留言区见~
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